El capitán Blood, un médico irlandés convertido en pirata y que luchó contra la flota de la corona española, exiliado en Barbados, regresa a la isla de El hacha para liberar a algunos de sus antiguos compañeros, prisioneros y esclavizados allí por el marqués de Riconete. Con astucia y maña se introduce en la prisión para ayudar a sus amigos. Pero antes de dar con ellos, los soldados de Riconete le encuentran y detienen. Pero Blood logra engañarlos y escaparse. Antes de dejar El hacha libera a sus compañeros y tiene tiempo de despedirse de Isabelita, la mujer que ha prometido esperarle y que es la sobrina de Riconete. Ya en alta mar, deberá esperar el ataque de Riconete.