Un grupo de hombres intenta localizar un galeón español hundido en aguas del Caribe. Jim, el patrón del barco Moby I, una vez que se asegura de la existencia de semejante riqueza en el fondo del mar decide hipotecar el barco para financiar la empresa. Al comprobar las cartas marítimas advierte que la zona donde se encuentra el tesoro está repleta de tiburones, y también está el cuartel general de una banda de ex-convictos.